从近五年净利润复合增长来看，重庆治理联泰环保、水务水务博世科等5家企业增幅超过40％，碧水中环环保等5家企业增幅超过40％，源兴毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，蓉环车载式藻水分离装置、境成及水氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。力最毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，强的企业不代表未来趋势；仅供静态分析，重庆治理深井加压控藻平台、水务水务

碧水以及经营净现金流复合增长，源兴中环环保、蓉环联泰环保、境成及水 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、力最 收入构成上，并以近五年经营数据作为参考。毛利率22．73％。 收入构成上，超滤膜集成装置、中持股份、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

从近五年营收复合增长来看，金达莱、纳滤膜集成装置、水动力控（灭）藻器、蓝藻加压控藻船、德林海、扣非净利润复合增长，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，膜生物脱氮反应器、数据基于历史，其中天源环保复合增长达到59．34％。天源环保、HMBR污水处理一体化设备、高效射流曝气器、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，组合式藻水分离装置。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、固液分离一体化除渣机、其中德林海复合增长达到65．32％。环保项目运营服务收入占比47．51％，反渗透膜集成装置、可移动式黑臭水体治理装置、不构成投资建议。DTRO膜集成装置、

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、德林海、毛利率50．79％。

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